筹集资金?最新(最好)的创业融资方式

对于风险投资活动而言，2017年将是充满希望的一年。创业公司——以及投资于它们的风险投资基金——在2015年经历了火热的一年投资者部署了600亿美元的风险投资，这是自1995年以来的第二高水平．

在上面

2016年出现了许多行业领袖呼吁的小幅回调今年第一季度，融资规模降至低点．当时科技公司ipo市场几乎不存在。仅在2016年的某一时刻17%的创业公司表示有IPO野心．对独角兽(价值超过10亿美元的公司)的痴迷在某种程度上有所减弱。

相关:如何在(几乎)没有钱的情况下创业

展望未来，商业环境让我们有理由谨慎乐观。风投基金基本上现金充足，科技并购活动激增(以微软260亿美元收购领英(LinkedIn)或赛门铁克(Symantec)近50亿美元收购Blue Coat Systems为例)，Snap的成功上市将全世界的目光重新投向了硅谷。

我赶上了克雷格·雅各比他是Cooley LLP新兴公司集团的合伙人，与您讨论为贵公司发展融资的最新策略。雅各比在库利的旧金山办公室担任顾问，拥有一份优秀的客户名单(包括Yelp和New Relic)，他已经带领了数百个成功的客户创业融资．

传统的VC结构:久经考验的

定价股权轮
定价轮被定义为以每股商定的价格出售你公司的股票。在交易完成后，投资者成为你公司的所有者。雅各比解释说:“定价股权轮往往是企业家的最佳解决方案。雷竞技手机版“条款今天已经确定，必要的文件和基础设施已经到位，以确保公司能够在未来的几轮中继续有效地扩大规模。”

前期成本往往会促使创始人放弃定价的股权融资。“然而，如果公司和投资者普遍同意，投资者方面可以以1万至1.5万美元的价格达成交易，而公司方面则不一定要高出很多。当你考虑到票据交易的增量成本，然后也考虑到拥有干净文件的好处时，这意味着定价的股权轮实际上可以在长期内节省大量成本，”Jacoby说。

相关:VC 100:早期创业公司的顶级投资者

可转换债券
雅各比说，可转换债券由“短期票据组成，通常用于早期公司在定价股权轮之前或之间的融资轮。”当创业公司完成下一轮股权融资时，这些票据将转换为股权，通常在12到24个月内完成。可转换债券和定价股权之间的一个关键区别可转换债券允许该公司将估值推迟到下一轮融资。”

Jacoby补充道:“可转换债券对企业家和投资者来说都是陷阱。雷竞技手机版“在过去10年里，可转换债券的一个普遍变化是，可转换债券的估值上限越来越普遍，这意味着投资者将以‘上限’估值转换为股票。”

大写并不一定更适合创业者。特别是如果上限设定在定价轮融资中公司可能获得的估值水平或附近，那么与定价轮融资相比，这可能会导致更大的股权稀释和更多的投资者保护。“在这种情况下，有上限的票据就像具有赎回权、累积股息和完整的反稀释保护的股权融资，所有这些在早期股权融资中都非常罕见。”

相关:你想创业——该如何融资?

新的融资结构

“硅谷有独特的工程文化，”雅各比强调。“这意味着不断创新，以寻求1%的改进。在safe和KISSes的例子中，我不确定好处是否超过伴随的并发症。”

保险箱
Y Combinator创立了SAFEs，即“未来股权简单协议”。虽然外管局以多种形式出现，但其基本概念是，投资者向公司提供资金，以换取在未来发生事件时获得股权的权利。的标准的安全不包含期限或还款日期，也不产生利息。投资者有权在未来的股权融资中获得公司的股权，通常是折扣价．

雅各布强调，许多投资者对参与外管局的交易兴趣不大。对一些投资者来说，这些工具意味着缺乏公平对待投资者的承诺，因为它们从未给投资者机会在未来说:“情况不太好，我们该怎么办?”’”

相关:风投在投资初创公司时要注意的3件大事

吻
《500家创业公司》在很大程度上归功于KISS (Keep it Simple Security)的创立。同样，kiss通常没有利息支付或到期日。雅各比同样不愿意接受任何关于亲吻的炒作。“创始人经常问我们，如果他们未能在可转换债券到期日之前达成股权融资，会发生什么情况——投资者是会追求知识产权，还是会把办公椅作为抵押品。现实情况是，经验丰富的专业投资者不会被失败的公司资产所激励，而且几乎永远不会对一家失败的公司采取行动。然而，在未来融资发生之前，KISS基本上不授予投资者任何权利——甚至是象征性的权利。许多相当知名的投资者都不愿参与KISS交易。”

大多数专业投资者不只是想要他们的钱回来后，他们希望将股权转化为一家非常成功的公司。他们通常会延长笔记的期限，并尽一切努力最大化初创公司的发展。“许多这样的新结构更多地是为了减轻创始人的焦虑，而不是解决融资中实际发生的问题. . . .它们是一种寻找自身问题的解决方案。”

在筹集风险投资时，要采取正确的心态

雷竞技手机版经历过多次融资过程的企业家意识到，风险投资更像是一种婚姻，而不是一种交易。

创始人必然是主要投资者，尤其是那些加入董事会的人。他们是你的新业务伙伴，正在为你的“宝贝”工作。你要自己仔细研究他们如何处理不同的业务问题，以及他们会给出什么样的建议。创始人应该在计划融资前几个月就开始建立关系。投资者喜欢自营交易流程，也会尊重你作为创始人的远见。”

相关:要避免的5种创业公司投资者

硅谷有一句古老的格言:如果你想要钱，就去寻求建议——如果你想要建议，就去找钱。当你向风险投资家寻求投资时，他们几乎都在寻找不应该投资的理由。

雅各布强调:“相反，当你征求他们的建议，并每月更新你的进展时，他们就会开始了解你学习和适应的意愿，这对投资者来说是一个至关重要的观察结果。”这给了你一种全新的方式，让他们对你的能力留下深刻印象——直到有一天，你在收件箱里收到一封通知，问你:“这是一份先发制人的投资意向书，你觉得我们领投一轮怎么样?”’”

适当的融资努力和策略可以成就或毁掉一家初创企业。在你接近这个过程时，确保你和你的律师以及另一边的风险投资家一样知情，以确保对公司的长期未来有最好的可能结果。