Karthik Reddy:聪明的投资者这位Blume Ventures的联合创始人兼合伙人谈论了2.5亿美元基金IV的愿景。他登上了《企业家印度》2023年1月的数字封面雷竞技手机版

去年12月初，有一条新闻是无法回避的。这是因为，无论人们是否关注全球第三大创业生态系统，所有媒体都在庆祝这一壮举。这是有道理的，因为这是印度的第一次。

印度领先的本土风险投资基金Blume Ventures宣布，其第四期基金以2.5亿美元结束，使该公司管理的资产(AUM)超过6亿美元。

自然，在全球经济低迷、经济衰退风险潜伏、所谓的“融资寒冬”吹来寒潮的情况下，此次融资令许多人感到意外，也不可避免地受到质疑。

不过，Blume Ventures的联合创始人兼合伙人卡蒂克•雷迪仍不为所动。“你必须看到，Blume Ventures的发展足以支撑这样规模的基金。”

基金一至基金四

雷迪和桑杰•纳斯(Sanjay nath)当时都与孟买天使网络(Mumbai Angels Network)有关联，他们于2011年创立了Blume Ventures。纳特在美国和印度拥有15年的战略咨询、产品营销和创业经验，而卡蒂克曾在美国运通(American Express)、路透社Instinet和印度时报集团(the Times of Ind雷竞技手机版ia Group)工作，涉及金融市场、科技和媒体。

有了这些值得称赞的背景，正如雷迪所说，两人设定了一个非常谦虚但现实的目标。“我们筹集了1亿卢比的基金;那时候，它是一个2000万美元的基金。就我们想要承担的风险而言，该基金是经过深思熟虑的。我们把自己定位为一家超级天使基金。”不过，第一基金是在与大约500名有限合伙人会面后成立的。

2011年，印度的创业生态系统处于萌芽阶段。初创公司的估值徘徊在200万至300万美元左右。这意味着投资者可以支付20万美元，获得10%的股权。

“如今的市场已大不相同;人们想要200万美元。这种信心从何而来?你认为这个机会被夸大了10倍吗?从理论上说,是的。10年前，我们认为一个1亿美元的退出机会，今天看来是一个10亿美元的机会，”Reddy补充道，说明了扩大第四基金规模的必要性。

自2011年以来，印度创业市场规模发生了变化，企业家的性质随着他们的发展而改变，管理质量也有所提升。雷竞技手机版

然而，虽然当时Blume Ventures是一家超级天使基金，但它一直想成为一家机构。

“机构形象意味着你需要知道哪些公司正在爆发;你必须有预备队才能打得更深;你必须按比例玩游戏;你必须持有最好公司的股份。这些是我们吸收的原则，但我们没有多少钱。存款准备金率仅为1:1;因此，如果我们开始使用1亿卢比，我们将为公司提供另外1亿卢比。这就是Blume i基金的卑微开端。”

在接下来的四年里，该公司向基金I注资6.5亿至7亿卢比。然而，它的野心越来越大，并在2015年推出了一支6000万美元的基金，其中4000万美元来自海外，2000万美元来自印度。雷迪说:“我们第一次开始引起国际关注，因为我们认识到布鲁姆有能力取得成果。”该公司见证了TaxiForSure和ZipDial等公司的首批退出，并开始偿还I号基金的有限合伙人。

“有限合伙人意识到Blume可以充当专业的风投，很少有主播在我们身上下注，于是我们开始筹集外国资本。有趣的是，我们在2014-15年为第二基金推荐的一些人在2018年又加入了第三基金。”根据Reddy的说法，这是各种因素的复合效应:市场增长有多大，风投发展得有多好，以及人们需要多长时间才能对市场产生信心。“现在有人能给我们提供资金，是因为我们在四七年前就遇到了他们。”

Blume Ventures还获得了规模1.02亿美元的基金III的坚实机构支持。在这1.02亿美元中，6位投资者贡献了8000万美元，其中8000万美元来自海外。人们开始注意到Blume Ventures正在吸引国际投资者。

在2021年11月大流行之后，第四基金启动了。

如果Blume Ventures在2019年年中筹集第三轮融资时，估值超过1亿美元的公司有10-12家，那么到2021年，这样的公司将达到35家。如果在2020年3月有一家估值超过5亿美元的公司，那么现在大约有11家。

“所以当你达到那种规模时，你就知道发生了什么。这不是运气，不是一个年份，不是一个行业，不是团队中的人，而是一切。”他补充说，所有这些因素的结合，导致基金III从1.02亿美元跃升至2.5亿美元的基金IV。

专家的时代

在过去的五六年里，Blume Ventures对投资组合的构建进行了相当全面的考虑，该公司培养了行业专家。“这是我们在2015-16年付诸行动的事情，因为我们意识到，作为个人，我们无法跟上每个子行业和领域的知识。”

在Blume Ventures, Nath专注于Saas、企业软件、跨境机会;Arpit Agarwal负责深度科技和新兴科技;Ashish Fafadia专注于金融科技;萨吉斯·派(Sajith Pai)培育消费科技、中小企业、市场和教育科技;雷迪则负责游戏、媒体和消费科技。“我们现在正在培养他们手下的子团队。我们正在创建能够为标的投资组合公司增加价值的单位。因此，我们从2.5亿美元的基金IV中为每个子集创建了5000万美元的桶。”

一个值得注意的趋势是推出了专注于气候、深度技术等领域的特定行业基金。“如果我们仍然是一个通才基金，挑战是我们将不得不与一个专门基金竞争。现在我们把域名信息和品牌放在上面。我们带来了资金和强大的网络。我们试图成为第二个有能力的合作伙伴。”

2023年冬季融资

“资金流入该基金意味着什么?”有限合伙人似乎第一次对印度将在2030年而不是2023年实现这一目标充满信心。”

在他看来，冬季不仅仅关乎价值，还关乎机会的深度。“寒冬并不是因为投资者或有限合伙人不相信X公司可以发展10倍，他们担心他们投资的价格只会增长5倍。”

有足够的“干火药”，投资者也在贪婪地寻找合适的机会。

“2023年将是寻找正确价值的一年。我对这个问题的总结有三部分:一家公司越接近上市，它就越需要修正，因为我没有看到公开市场大幅上涨，尤其是科技股。第二类是B系列和C系列，没有足够的口袋深度。内部投资者的钱用光了，你没有盈利，那么你如何生存?聪明的创始人会合理化和纠正错误，并接受任何可用的资金。在种子阶段，修正最少，因为有很多人可以写支票，有很多新的参与者。他们只需要一个入口。”

他认为，印度理工学院-鲁尔基分校、印度理工学院-班加罗尔分校和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的校友认为，种子阶段的初创公司将在2023年保持稳定，a轮和b轮融资将会调整，一旦市场大幅调整，大型公司将有更多的损失控制要做，他认为，这种情况尚未发生。“到2023年末，你会看到秩序的表象。”

对创始人友好的投资者

“从哲学上讲，我们的观点是，如果创始人不赢，我们就没有任何收获和胜利。我们从有限合伙人的利润中抽取一小部分。很多第一次甚至第二次创业的人都不太了解，”他补充说，创业者会犯错误，因为他们有一个固定的剧本。

因此，虽然Blume Ventures的投资团队最初希望在创始人方面做出正确的选择，但一旦做出选择，他们就会全力以赴。Blume团队让创始人相信他们是合作伙伴，如果这对他们来说不是一次令人满意的旅程，对投资者来说也是如此。

“我们成功实现了这一点，这就是品牌的建立。这是我们引以为豪的事情。”

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