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如果这是你的第一次市场低迷，你可能会对这样一件事产生的相互矛盾的建议感到困惑。对一些人来说，天要塌下来了，你应该迅速改变你的模式。对其他人来说，牧场是绿色的，你应该利用这片脆弱的土地。你是哪一种取决于数据告诉你的业务。
目前，来自风险投资界的数据可能令人感到悲观:全球风投资金下降33%2022年第三季度环比增长。特别是SaaS估值下滑从2022年初开始。然而，并不是所有的公司都是平等的。
对于那些不关注数据(特别是单位经济效益)的公司来说，估值下降的幅度最大。在这些单位经济学中，你会发现你是应该承受住风暴还是攻击市场以扩大你的主导地位。不管怎样，你现在所做的决定都应该深深植根于你的内心单位经济．
钟摆摆动
我们都受益于规模更大的基金和更高的估值。水涨船高;不幸的是，这也包括漏水的。过剩的可用资本意味着，从效率角度来看，表现平庸或较差的公司仍可能快速增长。在某些情况下，投资者推动企业抓住更多机会，押注未来增长，牺牲效率，当然还有盈利能力。
“不惜一切代价实现增长”的日子似乎已经过去。随着市场下滑和资本紧缩，出资人更加严格地审查他们的交易。他们现在寻找的是能够证明经营企业的基本原则的公司可扩展SaaS公司该公司的特点是效率高、盈利能力强。
重要的指标
需要明确的是，SaaS公司没有增长就无法生存——主宰你的空间需要增长。但增长不能再以一切代价为代价，企业必须展示某些基本指标，以支持更快的增长。SaaS公司应该跟踪许多指标，但为了在当前市场上吸引投资，公司必须解决他们的效率指标，特别是:
总留存率，目标是90%以上;
净留存率，目标110%以上;
毛利率，目标是75%以上;
取得成本(CAC)，投资回报目标为<2年
实现这些效率指标将有助于公司维持或超过其估值。如果你已经达到了这些指标，那么你就有权利讨论配置更多资本以换取增长。如果你不是，那就考虑放缓增长，重新调整战略，尤其是在资金紧张的情况下。
没有效率的资金成本
事实可能会证明，资本成本的上升对企业争取时间以实现有效增长的代价是难以置信的。除了收紧融资要求和压低估值之外，投资者还在与基本面不那么健全的公司进行交易时，采用更有利于融资的结构，包括优先清算权、投票权，甚至董事会控制权，以降低它们的下行风险。事实上，存在过多缺陷的后期公司可能难以以可接受的条款找到资金，可能不得不寻求退出或整合。但那些想要坚持下来，争取时间来看到更好的指标的人也有选择。
领导人现在能做什么?
首先仔细检查你的业务基础知识评估核心运营团队的效率，然后调整以减少低效支出。
销售:评估诸如渠道与预订比率(目标为4-5倍以上)和平均卖家配额达成率(目标为65%以上)等指标。这些信息将集中你的努力，并帮助你在简单之前找到针移动的改进壮大销售团队没有纠正根本问题。
市场营销:关注效率指标，比如每个渠道的每一次机会成本，并在高效渠道上过度投资。
产品团队:考虑基于产品生产率基准跟踪效率，并监控用户与问题的比率。您可能会在客户特性和平台稳定性上投入更多，而不是新的构建增加保留并使更高的转换向上销售。
客户成功:检查不同客户群的留存率，了解你的客户群的优势和劣势。优化你的业务与客户代表的比例，关注客户的净推荐评分和其他情绪指标。
在你调整的过程中，你可能需要缩减你的团队，调整你的运营规模。这是一个令人不快的现实，但在重新推动增长之前，你应该填补你船上的任何裂缝。这可以帮助你控制你的消耗速度，并赢得所需的时间来说服投资者你正走在提高效率的道路上。
资金在哪里?
估值可能不会达到2021年的水平，但基本面强劲的公司会达到找到资金．那些正在调整基本面、需要用资本争取时间的公司将发现市场形势更加严峻。那么，你还能去哪里呢?
从你目前的投资者基础开始。他们的损失和你一样大，就风险资本家而言，他们通常会为这种情况准备“干粉”。他们的表现也可能更为温和，因为糟糕的估值和更多的结构往往会损害他们之前的头寸。另一种在短期内避免一轮下跌的方法是通过可转换债券融资。
如果股票不是一个选择，那就攀升利率使债务提供者更加活跃，为探索债务融资创造了机会。如果这对你来说是可行的，而且在财务上是有意义的，利用债务可以让你筹集非稀释性资本，为你赢得时间来实现更好的效率指标。不过，时机很重要，因为如果货币政策进一步改变，债券市场可能会迅速退潮。
融资的一线希望
那些合理调整运营规模、控制明年烧钱的公司，可能会在彩虹的尽头找到一个资金池。获准投资于私营科技公司的基金正在场外观望，安然度过这个陷入困境的市场。随着市场的改善，基金将进一步向具有良好效率指标的公司敞开支票簿。
到那时，估值可能不会完全反弹，但如果企业表现出稳健的基本面，并保持健康的效率指标，它们将继续以良好的市盈率进行融资增长率．这些公司已经做好了充分的准备，可以安然度过下跌的浪潮，再次赶上上涨的浪潮。
